中国铝业(2600.HK): 铝价有支撑,PB接近历史低位值不值得看一看?

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2018-10-09

  9月14日,全球最大的电解铝生产商中国宏桥大跌了近16个点,一度跌逾18个点,创一年多的新低。   原因是山东省物价局联合山东省经信委发布《关于完善自备电厂价格政策的通知》,明确了自备电厂企业政策性交叉补贴缴纳标准。   我们知道,去年中国宏桥被美国做空机构EmersonAnalytics做空,从后面的股价走势来看,这次做空应该是失败了。 做空失败的原因一是忽视了中国宏桥的背景实力,二是中国宏桥的财报水分究竟有多大是存疑的,它的财报确实比其他铝企要好很多。 这主要就是它的电力成本优势,要知道电解铝领域,电力成本占到了50%以上。   中国宏桥基本上是100%的自备电,相比之下,全球第二大电解铝生产商中国铝业的自备电比例只有40%左右。 9月14日这个通知一旦开始实行,中国宏桥的电力成本优势就要大打折扣。   那么,铝板块调整至此,对自备电占比相对要低的中国铝业,现在是否存在投资机会了?  1  不利的政策:自备电厂整顿  今年铝板块跌得算是比较惨的,比如第一大和和二大电解铝生产商中国宏桥和中国铝业。